1.1.1. L’\u00c9tat d’Isra\u00ebl, connu dans le monde comme la \u00ab Nation Start-up \u00bb, constitue un terrain fertile et fascinant pour l’entrepreneuriat technologique et les investissements en capital-risque. Pour un nouvel immigrant (ou un r\u00e9sident de retour \u00e9tabli) arrivant avec une riche exp\u00e9rience, une vision d’affaires et du capital, l’\u00c9tat d’Isra\u00ebl n’est pas seulement un foyer national mais une ar\u00e8ne commerciale exceptionnelle offrant une combinaison rare de protections de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle, de subventions gouvernementales g\u00e9n\u00e9reuses et d’avantages fiscaux consid\u00e9rables sans \u00e9quivalent dans le monde occidental. <\/p>\n\n
1.1.2. L’objectif de ce r\u00e9sum\u00e9, pr\u00e9par\u00e9 \u00e0 partir de 25 ann\u00e9es d’exp\u00e9rience dans l’accompagnement de transactions et de fiscalit\u00e9, est de vous rendre accessible de mani\u00e8re simple, compr\u00e9hensible et captivante la feuille de route juridique et fiscale en Isra\u00ebl. Je me concentrerai exclusivement sur les jeunes entreprises et les investisseurs priv\u00e9s (business angels) souhaitant s’int\u00e9grer dans le domaine du high-tech et des start-ups. <\/p>\n\n
2.1. La base juridique la plus s\u00fbre pour g\u00e9rer une activit\u00e9 commerciale en Isra\u00ebl est la cr\u00e9ation d’une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e (\u05d1\u05e2\u00a0\u00bb\u05de) selon la loi isra\u00e9lienne sur les soci\u00e9t\u00e9s. Cette loi accorde aux entrepreneurs une protection juridique essentielle par le biais du principe de \u00ab personnalit\u00e9 juridique distincte \u00bb. La soci\u00e9t\u00e9 constitue une entit\u00e9 juridique totalement autonome, s\u00e9parant de mani\u00e8re absolue vos actifs personnels (accumul\u00e9s \u00e0 l’\u00e9tranger ou dans le pays) des obligations et dettes commerciales de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n
2.2. Cette protection, appel\u00e9e \u00ab voile de la personnalit\u00e9 morale \u00bb, emp\u00eache les cr\u00e9anciers de l’entreprise de poursuivre personnellement les actifs des fondateurs en cas d’\u00e9chec commercial, sauf dans les cas de fraude ou d’abus o\u00f9 le tribunal d\u00e9ciderait de \u00ab lever le voile \u00bb. La loi sur les soci\u00e9t\u00e9s offre une grande flexibilit\u00e9 et permet de cr\u00e9er une \u00ab soci\u00e9t\u00e9 unipersonnelle \u00bb dans laquelle un fondateur unique d\u00e9tient toutes les actions et agit comme administrateur unique, ce qui facilite grandement la t\u00e2che des entrepreneurs en d\u00e9but de parcours. <\/p>\n\n
3.1.1. L’\u00c9tat d’Isra\u00ebl accorde un avantage fiscal sans pr\u00e9c\u00e9dent aux investisseurs priv\u00e9s qui investissent en esp\u00e8ces dans des soci\u00e9t\u00e9s high-tech aux stades de d\u00e9marrage (Seed). Selon la loi pour l’encouragement de l’industrie \u00e0 forte intensit\u00e9 de connaissances, un investisseur individuel ou une soci\u00e9t\u00e9 de personnes injectant du capital dans une start-up d\u00e9finie comme jeune soci\u00e9t\u00e9 de recherche et d\u00e9veloppement sont \u00e9ligibles \u00e0 un cr\u00e9dit direct sur leur imp\u00f4t courant en Isra\u00ebl. <\/p>\n\n
3.1.2. Le montant du cr\u00e9dit est d\u00e9termin\u00e9 selon le taux d’imposition des gains en capital qui s’appliquerait \u00e0 l’investisseur : si son investissement lui conf\u00e8re moins de 10 % des moyens de contr\u00f4le de la soci\u00e9t\u00e9, il recevra un cr\u00e9dit d’imp\u00f4t de 25 % du montant de l’investissement. En revanche, s’il investit un montant significatif lui conf\u00e9rant 10 % ou plus de la soci\u00e9t\u00e9 (devenant ainsi actionnaire substantiel), il sera \u00e9ligible \u00e0 un cr\u00e9dit d’imp\u00f4t major\u00e9 de 30 % du montant total de l’investissement. Cet avantage s’applique \u00e9galement aux investissements petits et moyens sans montant minimum d\u00e9fini, et est plafonn\u00e9 \u00e0 un investissement annuel maximal de 4 millions de shekels par investisseur individuel. L’exigence de seuil pour conserver l’avantage est la d\u00e9tention des actions pendant au moins 3 ann\u00e9es fiscales. <\/p>\n\n
3.2.1. Un autre avantage consid\u00e9rable est destin\u00e9 aux entrepreneurs en s\u00e9rie et aux investisseurs souhaitant r\u00e9injecter leurs b\u00e9n\u00e9fices dans l’\u00e9cosyst\u00e8me. La loi permet de vendre avec profit des actions d’une soci\u00e9t\u00e9 technologique \u00e9tablie et de reporter compl\u00e8tement le paiement de l’imp\u00f4t sur les gains en capital sur la vente (jusqu’\u00e0 un plafond de 5,5 millions de shekels), \u00e0 condition que le produit de la vente soit r\u00e9investi en esp\u00e8ces dans une autre jeune soci\u00e9t\u00e9 technologique. <\/p>\n\n
3.2.2. Le r\u00e9investissement doit \u00eatre effectu\u00e9 dans un d\u00e9lai allant jusqu’\u00e0 12 mois apr\u00e8s la date de vente (ou jusqu’\u00e0 4 mois avant celle-ci). Ce m\u00e9canisme de roulement permet \u00e0 votre capital de continuer \u00e0 travailler et \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer pour vous un rendement dans de nouvelles soci\u00e9t\u00e9s sans que l’\u00c9tat ne pr\u00e9l\u00e8ve une part fiscale \u00e0 chaque \u00e9tape interm\u00e9diaire, ce qui constitue une injection financi\u00e8re consid\u00e9rable pour les entrepreneurs et immigrants souhaitant construire une activit\u00e9 commerciale multig\u00e9n\u00e9rationnelle en Isra\u00ebl. <\/p>\n\n
4.1.1. Le gouvernement isra\u00e9lien encourage l’afflux de capital-risque \u00e9tranger et local vers les start-ups par le biais de m\u00e9canismes juridiques collaborant directement avec le secteur priv\u00e9. Selon la loi sur la R, l’\u00c9tat, par l’interm\u00e9diaire de l’Autorit\u00e9 de l’innovation, est autoris\u00e9 \u00e0 agir comme commanditaire dans des soci\u00e9t\u00e9s en commandite enregistr\u00e9es en Isra\u00ebl, et m\u00eame \u00e0 d\u00e9tenir des actions du commandit\u00e9. Ce m\u00e9canisme permet \u00e0 l’\u00c9tat de partager le risque \u00e9conomique avec des fonds de capital-risque priv\u00e9s. <\/p>\n\n
4.1.2. L’\u00c9tat peut conclure des accords globaux permettant \u00e0 des fonds et groupes d’investissement \u00e9trangers de r\u00e9aliser des investissements conjoints dans des technologies de rupture, tout en cr\u00e9ant un environnement stable et de qualit\u00e9 pour les investisseurs internationaux venant en Isra\u00ebl. La soci\u00e9t\u00e9 en commandite doit \u00eatre g\u00e9r\u00e9e par une \u00e9quipe professionnelle exempte de d\u00e9fauts financiers, afin de garantir l’int\u00e9grit\u00e9 et le professionnalisme des fonds de capital-risque. <\/p>\n\n
4.2.1. Afin d’encourager l’octroi de cr\u00e9dit et de dette intelligente aux jeunes soci\u00e9t\u00e9s high-tech (car les actions dilu\u00e9es sont co\u00fbteuses), la loi accorde une exon\u00e9ration de retenue \u00e0 la source sur les int\u00e9r\u00eats vers\u00e9s aux organismes financiers \u00e9trangers accordant des pr\u00eats aux soci\u00e9t\u00e9s technologiques isra\u00e9liennes. Cette exon\u00e9ration permet aux start-ups de lever des fonds par emprunt international \u00e0 des conditions particuli\u00e8rement comp\u00e9titives. <\/p>\n\n
4.2.2. De plus, les fonds de capital-risque \u00e9trangers b\u00e9n\u00e9ficiant d’une approbation sp\u00e9ciale jouissent d’une exon\u00e9ration d’imp\u00f4t sur les gains en capital et d’imp\u00f4t sur les dividendes en Isra\u00ebl sur leurs investissements dans la technologie locale. Un nouvel immigrant investissant par l’interm\u00e9diaire de ces entit\u00e9s \u00e9trang\u00e8res ou collaborant avec elles peut maximiser son rendement, tout en s’appuyant sur les avantages fiscaux significatifs ancr\u00e9s dans le droit isra\u00e9lien pour l’encouragement des investissements en capital. <\/p>\n\n
5.1.1. La loi pour l’encouragement de la recherche, du d\u00e9veloppement et de l’innovation technologique dans l’industrie vise \u00e0 soutenir les soci\u00e9t\u00e9s dans les phases \u00e0 haut risque technologique par le biais de subventions de recherche directes de l’Autorit\u00e9 de l’innovation. L’\u00c9tat participe au financement de votre projet de d\u00e9veloppement \u00e0 hauteur de 30 % \u00e0 50 % du budget approuv\u00e9, et dans les cas de soci\u00e9t\u00e9s particuli\u00e8rement jeunes ou en p\u00e9riph\u00e9rie, voire davantage. <\/p>\n\n
5.1.2. Ces subventions fonctionnent selon un m\u00e9canisme de \u00ab partage du risque \u00bb : si le d\u00e9veloppement de l’IA ou du logiciel \u00e9choue, la soci\u00e9t\u00e9 n’est pas tenue de rembourser l’argent \u00e0 l’\u00c9tat. Si le projet r\u00e9ussit et g\u00e9n\u00e8re des revenus, la soci\u00e9t\u00e9 rembourse la subvention par le biais de redevances modestes (g\u00e9n\u00e9ralement 3 % \u00e0 5 %) sur les revenus r\u00e9els, jusqu’\u00e0 la couverture compl\u00e8te du montant de la subvention major\u00e9 d’int\u00e9r\u00eats index\u00e9s. Il s’agit d’un outil cl\u00e9 pour les jeunes entrepreneurs permettant de commencer un d\u00e9veloppement significatif sans diluer le capital-actions des fondateurs aux stades initiaux. <\/p>\n\n
5.2.1. Voici l’aspect le plus complexe que tout entrepreneur immigrant doit m\u00e9moriser scrupuleusement : l’obtention d’une subvention de l’Autorit\u00e9 de l’innovation est soumise \u00e0 des conditions l\u00e9gales strictes. La loi stipule que les connaissances d\u00e9velopp\u00e9es au moyen de la subvention (la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle – IP) et les droits de production associ\u00e9s doivent rester en propri\u00e9t\u00e9 et \u00e0 l’int\u00e9rieur de l’\u00c9tat d’Isra\u00ebl de mani\u00e8re exclusive. <\/p>\n\n
5.2.2. Le transfert de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle ou des droits de production \u00e0 l’\u00e9tranger sans autorisation pr\u00e9alable et \u00e9crite de l’Autorit\u00e9 constitue une infraction p\u00e9nale grave. Une telle autorisation, si elle est accord\u00e9e dans des cas exceptionnels, est conditionn\u00e9e au paiement d’une \u00ab p\u00e9nalit\u00e9 de sortie \u00bb importante \u00e0 l’\u00c9tat (pouvant atteindre 3 ou 6 fois le montant des subventions re\u00e7ues selon une formule de calcul complexe). Par cons\u00e9quent, si votre start-up aspire \u00e0 \u00eatre rachet\u00e9e \u00e0 l’avenir par une soci\u00e9t\u00e9 internationale exigeant le transfert de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle \u00e0 l’\u00e9tranger, vous devez planifier vos d\u00e9marches et l’obtention des subventions avec la plus grande prudence et un accompagnement juridique \u00e9troit d\u00e8s le premier jour.<\/p>\n\n
6.1.1. Dans le monde de l’IA et du high-tech, la ressource la plus pr\u00e9cieuse est la ressource humaine. Les jeunes soci\u00e9t\u00e9s ne peuvent pas verser des salaires \u00e9normes comme les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9tablies, et utilisent donc des options sur actions pour attirer des ing\u00e9nieurs seniors. L’ordonnance sur l’imp\u00f4t sur le revenu r\u00e9glemente ce cadre fiscal et propose une solution remarquable appel\u00e9e \u00ab r\u00e9gime des gains en capital par fiduciaire \u00bb. <\/p>\n\n
6.1.2. Dans ce r\u00e9gime, les options sont d\u00e9pos\u00e9es aupr\u00e8s d’un fiduciaire agr\u00e9\u00e9 pendant au moins 24 mois. L’employ\u00e9 ne paie pas d’imp\u00f4t au moment de l’attribution des options ni au moment de leur exercice en actions. L’obligation fiscale est enti\u00e8rement report\u00e9e au jour de la vente effective des actions (lors d’une sortie par exemple). \u00c0 ce moment, toute la plus-value est impos\u00e9e \u00e0 un taux d’imposition r\u00e9duit et fixe de 25 % seulement (au lieu d’un imp\u00f4t sur le revenu ordinaire pouvant atteindre 47 % et plus). Il s’agit d’un outil cl\u00e9 gagnant pour recruter et retenir les meilleurs ing\u00e9nieurs. <\/p>\n\n
6.2.1. Outre l’avantage consid\u00e9rable pour les employ\u00e9s, la soci\u00e9t\u00e9 employeur doit conna\u00eetre les impacts fiscaux sur elle. Le choix du r\u00e9gime des gains en capital (de 25 % pour l’employ\u00e9) signifie que la soci\u00e9t\u00e9 renonce au droit de d\u00e9duire le co\u00fbt de l’attribution des options comme charge salariale reconnue \u00e0 des fins fiscales. En revanche, dans le r\u00e9gime ordinaire alternatif (exigeant une d\u00e9tention plus courte de 12 mois en fiducie mais imposant l’employ\u00e9 au taux marginal), la soci\u00e9t\u00e9 peut d\u00e9duire la charge. <\/p>\n\n
6.2.2. La loi prot\u00e8ge les employ\u00e9s contre la double imposition et r\u00e9glemente clairement le m\u00e9canisme de report d’imp\u00f4t, de sorte qu’il n’y a aucun paiement d’imp\u00f4t th\u00e9orique ou courant pendant la p\u00e9riode d’acquisition (Vesting) des options. En cas de fusions et de restructurations, la loi permet de remplacer les options des employ\u00e9s par des options de la soci\u00e9t\u00e9 acqu\u00e9reuse sans que cela ne soit consid\u00e9r\u00e9 comme une vente et sans interrompre la p\u00e9riode de d\u00e9tention requise en fiducie. <\/p>\n\n
7.1.1. Afin de comprendre comment tous ces rouages juridiques s’imbriquent pour cr\u00e9er une machine financi\u00e8re parfaite, examinons une \u00e9tude de cas r\u00e9elle mais anonyme du terrain. Alon, ing\u00e9nieur logiciel talentueux ayant r\u00e9cemment immigr\u00e9 en Isra\u00ebl, a d\u00e9cid\u00e9 de cr\u00e9er une start-up d\u00e9veloppant un moteur d’intelligence artificielle avanc\u00e9 pour le traitement du langage naturel. Il a cr\u00e9\u00e9 une soci\u00e9t\u00e9 priv\u00e9e \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e enregistr\u00e9e en Isra\u00ebl. <\/p>\n\n
7.1.2. Alon a conserv\u00e9 la pleine propri\u00e9t\u00e9 de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle (IP) au sein de sa soci\u00e9t\u00e9 isra\u00e9lienne. Il a recrut\u00e9 une \u00e9quipe de d\u00e9veloppement de cinq ing\u00e9nieurs locaux. \u00c9tant donn\u00e9 que la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait en phase de d\u00e9veloppement initial (Pre-Seed) sans aucun revenu, la totalit\u00e9 de ses d\u00e9penses \u00e9tait consacr\u00e9e dans sa tr\u00e8s grande majorit\u00e9 (plus de 85 %) \u00e0 la recherche et au d\u00e9veloppement. <\/p>\n\n
7.2.1. Ron, investisseur priv\u00e9 (business angel) isra\u00e9lien exp\u00e9riment\u00e9, a identifi\u00e9 le potentiel et a d\u00e9cid\u00e9 d’investir dans la soci\u00e9t\u00e9 d’Alon un montant de 1 million de shekels en esp\u00e8ces contre l’attribution d’actions repr\u00e9sentant 15 % du capital de la soci\u00e9t\u00e9. \u00c9tant donn\u00e9 que la soci\u00e9t\u00e9 remplissait toutes les conditions de seuil d’une jeune soci\u00e9t\u00e9 de R (lev\u00e9es de fonds totales inf\u00e9rieures \u00e0 12 millions de shekels et d\u00e9penses de R significatives), cet investissement a activ\u00e9 les avantages de la nouvelle loi sur les business angels.<\/p>\n\n
7.2.2. Ron a re\u00e7u un cr\u00e9dit d’imp\u00f4t direct de 30 % du montant de son investissement (\u00e9tant devenu actionnaire substantiel d\u00e9tenant plus de 10 % de la soci\u00e9t\u00e9). L’inspecteur des imp\u00f4ts a accord\u00e9 \u00e0 Ron un remboursement d’imp\u00f4t imm\u00e9diat de 300 000 shekels contre son obligation fiscale courante cette ann\u00e9e-l\u00e0. Cet investissement a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un avantage mutuel consid\u00e9rable : Ron a r\u00e9duit son risque d’investissement personnel \u00e0 seulement 700 000 shekels, tandis qu’Alon et sa soci\u00e9t\u00e9 ont re\u00e7u un million de shekels complet de capital en esp\u00e8ces dans la caisse de la start-up. <\/p>\n\n
7.3.1. Avec le million de shekels lev\u00e9, Alon s’est adress\u00e9 \u00e0 l’Autorit\u00e9 de l’innovation et a re\u00e7u une subvention de R adapt\u00e9e aux soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9butantes d’un montant de 500 000 shekels (50 % d’un budget de d\u00e9veloppement approuv\u00e9 d’un million de shekels). L’\u00c9tat a partag\u00e9 le risque de d\u00e9veloppement, ce qui a permis \u00e0 Alon d’\u00e9largir son \u00e9quipe de d\u00e9veloppement sans diluer ses actions lors d’un nouveau tour de financement. La subvention ne sera rembours\u00e9e que sous forme de redevances futures sur les ventes du moteur d’IA. <\/p>\n\n
7.3.2. Afin d’attirer les meilleurs ing\u00e9nieurs, Alon a mis en place un programme de stock-options pour les employ\u00e9s dans le r\u00e9gime des gains en capital par fiduciaire. Il a accord\u00e9 \u00e0 son ing\u00e9nieur en chef IA des options repr\u00e9sentant 2 % de la soci\u00e9t\u00e9. L’ing\u00e9nieur a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d’une tranquillit\u00e9 d’esprit et de la certitude que si la soci\u00e9t\u00e9 parvenait \u00e0 une sortie dans quelques ann\u00e9es, il ne paierait que 25 % d’imp\u00f4t sur les gains en capital sur ses b\u00e9n\u00e9fices, sans aucune obligation fiscale courante en cours de route. De plus, Alon lui-m\u00eame, en tant que nouvel immigrant, a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 du \u00ab parapluie fiscal \u00bb l’exon\u00e9rant d’imp\u00f4t et de d\u00e9claration pendant 10 ans sur tous ses actifs et revenus de l’\u00e9tranger, ce qui lui a permis de g\u00e9rer ses d\u00e9marches en toute s\u00e9curit\u00e9 et de concentrer toute son \u00e9nergie sur la croissance de la nouvelle start-up. <\/p>\n\n
Comme vous l’avez vu dans l’\u00e9tude de cas d’Alon et Ron, le droit isra\u00e9lien offre une abondance d’avantages et de subventions attrayants qui s’imbriquent parfaitement, mais il impose \u00e9galement des exigences l\u00e9gales strictes et complexes (comme la pr\u00e9servation rigoureuse de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle en Isra\u00ebl, la pr\u00e9vention du cumul d’avantages, le respect des ratios de d\u00e9penses de R et le respect des conditions fiduciaires des stock-options des employ\u00e9s). Une navigation s\u00fbre dans ce r\u00e9seau n\u00e9cessite l’accompagnement professionnel d’avocats sp\u00e9cialis\u00e9s poss\u00e9dant une riche exp\u00e9rience en high-tech et en fiscalit\u00e9 internationale. Le cabinet Cantor Associ\u00e9s met \u00e0 votre disposition 25 ann\u00e9es d’exp\u00e9rience pratique dans l’accompagnement d’entrepreneurs et d’investisseurs. Nous vous accompagnerons \u00e9tape par \u00e9tape : depuis la planification fiscale internationale optimale et la maximisation de votre exon\u00e9ration de 10 ans, en passant par la cr\u00e9ation de la soci\u00e9t\u00e9 et la r\u00e9daction d’accords d’investissement attractifs garantissant les avantages de la loi sur les business angels \u00e0 vos investisseurs, la soumission de demandes aux voies rapides de l’administration fiscale et aux subventions de l’Autorit\u00e9 de l’innovation, jusqu’\u00e0 la r\u00e9daction de programmes de stock-options pour les employ\u00e9s qui attireront les meilleurs talents vers votre entreprise. Nous sommes l\u00e0 pour vous d\u00e9charger du fardeau bureaucratique et vous tracer la voie rapide et s\u00fbre vers le succ\u00e8s commercial et sioniste en Isra\u00ebl. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
1. Introduction : Isra\u00ebl comme aimant pour les investissements high-tech jeunes et innovants 1.1.1. L’\u00c9tat d’Isra\u00ebl, connu dans le monde comme la \u00ab Nation Start-up \u00bb, constitue un terrain fertile et fascinant pour l’entrepreneuriat technologique et les investissements en capital-risque. Pour un nouvel immigrant (ou un r\u00e9sident de retour \u00e9tabli) arrivant avec une riche exp\u00e9rience, une vision d’affaires et du […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_et_pb_use_builder":"off","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[72,74,73],"tags":[],"class_list":["post-2491","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-dernieres-mises-a-jour","category-immigration-et-aliyah-en-israel","category-impots"],"acf":[],"yoast_head":"\n